푸엘 멀티플(Puell Multiple)

하루에 채굴된 코인의 가치를 지난 1년 동안의 일평균 채굴량 가치로 나눈 값으로, 지난 1년 대비 채굴자들의 수익성이 얼마나 높은지를 나타냅니다

정의

푸엘 멀티플(Puell Multiple)은 하루에 채굴된 코인의 가치를 지난 1년 동안의 일평균 채굴량 가치로 나눈 값으로, 지난 1년 대비 채굴자들의 수익성이 얼마나 높은지를 나타냅니다

해석

푸엘 멀티플은 "만약 채굴된 코인들이 채굴된 후 바로 시장에 매도해야만 한다면 채굴자들의 이익은 어떻게 되며 작년과는 어떻게 비교될까?" 라는 질문에 대답할 수 있는 가장 가까운 지표입니다.푸엘 멀티플은 채굴자들의 수익-비용 이해관계를 사용하여 투자자들에게 마켓사이클에 대한 통찰을 제공합니다.

채굴자들은 주요 주체중 유일하게 수익-비용 모델이 존재합니다. 전기료와 같은 가변비용과 채굴기계값과 같은 고정비용 또한 고려해야하며 비트코인을 현금화하여 비용을 지불해야하며 다른 채굴자와 경쟁을 해야하는 기업과 같은 존재이기도 합니다. 이러한 점으로 인해 채굴자들의 행동에서 도출해 낼 수 있는 시사점이 많으며 푸엘 멀티플은 채굴되는 코인의 가치의 365일 이동평균과 하루 평균 채굴되는 코인의 가치를 비교하여 알아내고자 합니다.

또한 푸엘 멀티플의 분자에 위치한 하루 채굴된 코인에 대응하는 비트코인의 가치는 시장의 영향을 더 많이 받으며 분모에 위치한 365일 평균화한 하루 채굴된 코인 가치는 비교적 변동성이 적은 채굴자들이 투입하는 비용과 근접하다고 볼 수 있습니다.

값 자체 해석 시

가격 고점과 저점 예측

  • 값이 '4' 이상일 시: 매도(숏) 시그널

    푸엘 멀티플이 상승한다면 최근 비트코인의 가격 즉 채굴자들의 수익이 1년 평균보다 현저히 개선되었으며 시장가격이 과대평가 되었다고 볼 수 있습니다.

    이러한 이해를 바탕으로 할 시 따라서 푸엘 멀티플이 증가한다면 가격이 단기적으로 채굴자들의 비용 대비 많이 상승하였으며 채굴자들이 매도할 동기가 높아집니다. 또한 역사적으로 4 이상일 시 단기 시장 고점일 확률이 높았습니다.

    

  • 값이 '0.5' 이하일 시:매수(롱) 시그널

    푸엘 멀티플이 하락한다면 최근 비트코인의 가격 즉 채굴자들의 수익이 1년 평균보다 현저히 악화되었으며 시장가격이 과소평가 되었다고 볼 수 있습니다.

    이러한 이해를 바탕으로 할 시 따라서 푸엘 멀티플이 감소한다면 가격이 단기적으로 채굴자들의 비용 대비 하락하였으며 채굴자들이 매수 혹은 보유할 동기가 높아집니다. 또한 역사적으로 0.5 이하일 시 단기 시장 저점일 확률이 높았습니다.

추세 해석 시

채굴자들의 장기 평균 매출에 대비하여 단기적으로 수익성이 개선되고 있는지 보여줍니다.

  • 상승 추세: 채굴자 수익성 개선, 시장가격이 과열 중

가격(매출)이 비용대비 상승 중에 있으며 수익성이 개선되고 있습니다.

  • 하락 추세: 채굴자 수익성 악화, 시장가격이 진정 중

가격(매출)이 비용대비 하락 중에 있으며 수익성이 악화되고 있습니다.

크립토퀀트 데이터 링크

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